Ako robiť hospodársku politiku

Zaujal ma  Makroprudenciálny komentár NBS – jún 2026:

„Finančný cyklus sa ochladil už druhý štvrťrok po sebe. Oslabilo ho spomalenie podnikových úverov, ako aj pribrzdenie rastu ekonomiky. V ďalšom období sa dá očakávať skôr jeho stagnácia, prípadne mierny pokles.“

 

Aký ekonomický zmysel má ochladil, či pribrzdil? Čo má robiť predseda vlády, či minister financií?

Neviem, či NBS, jej ekonómovia, využili nejaký konkrétny makroekonomický model, z ktorého vyplynulo ochladiť, či pribrzdiť, čo sú veľmi amatérske ekonomické pojmy. Už pojem makroprudenciálny je akousi náplasťou asi pre makroekonomický model, či ide iba o obozretnosť? Aby ekonómovia zistili ako funguje ekonomika aj na národohospodárskej úrovni, ekonómovia využívajú veľké makroekonomické modely.

 

Podstatu, jadro ukážem na tomto šesťrovnicovom ekonometrickom modeli:

 

                       C – 0,75Yd = 50               rovnica výdavkov na spotrebu

                                        Yd – Y + T = 0                  rovnica výpočtu disponibilného príjmu

     -0,2Y +T = 0                    rovnica daní  (2.20)

                        C + I + G = 750               rovnica agregovaného dopytu

                   I = 100                investičná rovnica

                 -C + Y – G – I = 0               rovnica národného príjmu

 

Model jasne definuje vzťahy, funkcie medzi premenný, treba ich logicky či s pozorovania odvodiť.

Čitateľ by si mal všimnúť, že všetky premenné tohto modelu C (výdavky obyvateľstva), Yd (disponibilný príjem), Y(národný príjem), T (dane), G (výdavky vlády), a I (investície) sú najdôležitejšie makroekonomické veličiny ekonomiky, premenné, ktorých číselné hodnoty musí vidieť predseda vlády, aby sa vedel rozhodnúť, čo urobiť.

Štvrtá rovnica v modely vyjadruje požiadavku, aby sa agregovaný dopyt rovnal 750 (cieľ hospodárskej politiky). Pre lepšiu prehľadnosť sústavy rovníc môžeme dať čísla do tabuľky, aby čitateľ mal jasný prehľad o číselných hodnotách, ktoré mi budú slúžiť na získanie riešenia, teda konkrétnych číselných hodnôt použitých makroekonomických veličín.

V prvom riadku vidíme symboly, označenia ekonomických premenných. V ďalších riadkoch sú čísla, ktoré sú v modely pri premenných a v poslednom stĺpci sú hodnoty, čomu sa rovnice majú rovnať:

 

C
Yd
Y
T
G
I
PS
1 -0,75 0 0 0 0 50
0 1 -1 1 0 0 0
0 0 -0,2 1 0 0 0
1 0 0 0 1 1 750
0 0 0 0 0 1 100
-1 0 1 0 -1 -1 0

 

 

PS = pravá strana sústavy rovníc.

 

Hodnoty v 6  riadkoch a 6 stĺpcoch tvoria maticu. Aby sme získali riešenie, potrebujeme z tejto matice získať jej inverznú maticu, ktorá má mimoriadny význam pre ekonomickú analýzu. V našej praxi sa, žiaľ, nevyužíva.

Naši analytici sa uspokojujú, či opierajú iba o percentuálny počet a výpočet percenta o koľko sa zvýšil HDP, či o koľko sa zvýšili investície. Taká informácia nemá zmysel.

 

HDP nebol prínosom, do ekonomických poznatkov.

 

Ak inverznú maticu prenásobíme posledným stĺpcom tabuľky (PS) , získame toto riešenie:

 

C Yd Y T G I
  500   600  750   150   150  100

 

 

 

 

 

Jednoznačne vidíme, aké  číselné hodnoty nadobudli premenné modelu. Máme jasnú predstavu ako funguje ekonomika, koľko je C, či koľko je I.

Nepotrebujeme percento HDP, máme usporiadanú a vzájomne zviazanú množinu hodnôt.

 

Predseda vlády sa môže s nimi hlbšie zoznámiť. Splnený je  požadovaný cieľ, agregovaný dopyt Y je 750 jednotiek.. Vidíme, aké sú príjmy vlády T a rovnajú sa výdavkom vlády G. Rozpočet je vyrovnaný.

 

Predseda vlády sa môže spýtať, čo sa stane ak zvýšim dňovú sadzbu z  t = 0,2 na t = 0,22, alebo čo sa stane ak zníži daňovú sadzbu na t = 0,18.

A vopred vie aj čo sa stane, ak bude požadovať zníženie daňovej sadzbu na t = 0,18 a súčasne G zvýši na 160. Nepotrebujeme makroprudenciálny komentár. Naopak, predseda vlády môže robiť experimenty a študovať správanie sa ekonomiky, ak autor modelu ho doplní aj o programové zabezpečenie tak, aby ho používal predseda vlády.

Hlboký vhľad do ekonomiky a možnosti analýzy by sa zvýšili, ak by matica mala 100 rovníc a 120 premenných. Na VÚZH sme pre PKZ (4 JRD) skonštruovali model, ktorý mal 2200 rovníc a 2500 premenných (maticu mám).

Z napísaného vyplýva, že s modelom môžeme robiť prepočty a analýzy alternatív, ktoré požaduje vláda či parlament a tvorca hospodárskej politiky zabezpečí ich realizáciu.. Konštrukcia modelu je taká, aby bola zabezpečená rovnováha na trhu tovarov. Model v (2.20) je možné upraviť aj tak, aby bol optimalizačným tak, že definujeme cieľovú funkciu.

Vláda a NR SR nepotrebujú HDP, potrebujú maximalizovať účelovú funkciu ekonomiky, napríklad maximalizovať výdavky obyvateľstva na spotrebu plus investície pri určitých obmedzeniach, či minimalizovať výdavky vlády pri zadaných podmienkach.

Vidíme, že riešenie modelu je úzko viazané na špecifikáciu podmienok modelu, ktoré vyjadrujú funkcie. Ekonomiku máme ako na dlani (viď tabuľku).

Model voči verbálnemu popisu (ochladil) zjednoznačňuje poznanie  vlastností ekonomiky. Makroprudenciálny neznamená reálny pokrok v poznávaní, poznatkoch.

Riadenie zložitých ekonomických systémov, teda národného hospodárstva, ako som vyššie ukázal, musí vždy smerovať k optimalizácii riadenia týchto systémov a nie sledovať nič nehovoriaci rast HDP.

 

Musím zvýrazniť, že zobrazenie ekonomiky v modeli nie je záľubou vedcov, ale priam nevyhnutnosťou.

 

Model je poradcom a nástrojom získania riešení problémov, ba umožňuje sledovať dynamiku rozvoja ekonomiky. Nielen to, model v podobe regionálneho, územného modelu umožní riešiť aj prechod systému, ekonomiky z jedného stupňa k druhému podľa vopred stanovených cieľov a úloh a nie ako sa stalo pri našom vstupe do EÚ. Nevedeli, ako začleniť náš vyspelý priemysel (ZSMK Tlmače, najväčší elektromotor na svete) do odvetví starých členov EÚ.

Tak sa stalo, že naša ekonomika stagnuje, ekonomika sa nezlepšuje. Vraj hlavným motorom slovenskej ekonomiky ostala domáca spotreba, ako to tvrdia analytici. Motorom musí byť výroba, vhodná štruktúra odvetví.

 

Dôležitá je produkčná sila ekonomiky.

 

Záver

Ako robiť hospodársku politiku? Pomocou nástroja, modelu. Ekonometrický model ako sme zistili je abstraktný obraz o ekonomike. Ukázal som ako sa dá použiť na opísanie správanie sa ekonomického systému. Pomocou neho som získal konkrétne číselné hodnoty bázických makroekonomických veličín.

O podstate ekonomiky nám dáva jednoznačnú predstavu matica modelu, ktorá je tak aj inšpirátorom kladenia otázok. V jej svetle je číslo HDP, prípadne jeho rast, či pokles neinformatívnou veličinou; vláda sa ňou nemôže riadiť pri tvorba hospodárskej politiky. Ekonomický systém žiada optimalizáciu jeho fungovania, čo môže zabezpečiť iba optimalizačný model s danou účelovou funkciou; aj ten model ktorý som naformuloval.

 

Zistili sme, že máme možnosť „vidieť“ aj budúce zmeny ekonomických veličín. Tvorca hospodárskej politiky môže  na základe modelu a príslušných prepočtov určiť žiadúce smery možných zmien hlavných makroekonomických ukazovateľov.

 

Ekonometrický model je metóda, nástroj ekonomického plánovania a rozhodovania, čo umožňuje hlavne optimalizačný model. Tvorca modelu v prvom rade musí zistiť interdependencie, vzájomné  závislosti medzi premennými, aby čo najúplnejšie zobrazil ekonomiku. Ide o triezvy, vedecký, dostatočne hlboký a komplexný prístup  k objasneniu príčinných súvislostí  a fungovania ekonomiky. Opozícia to doposiaľ neurobila.  Ohovára, iba.

Zistili sme ako robiť hospodársku politiku. Vláda sa musí rozhodnúť, ktorým smerom sa vydá. Ba aj EÚ.

Dnes zisťujeme obsahový odklon.

 

Prof. J. Husár

Rohovce, 29/8/2026

 

5 1 hlasovanie
Article Rating
Odoberať
Upozorniť na
guest

Táto stránka používa Akismet na obmedzenie spamu. Zistite, ako sa spracovávajú údaje o vašich komentároch.

18 Comments
Najnovšie
Najstaršie Najviac hlasovalo
Anton Julény sen
Anton Julény sen
1. septembra 2026 15:42

Vážený pán profesor,

ako robiť hospodársku politiku je veľmi zložitý proces. Okrem ekonomického modelu, ktorý nám ukáže konkrétne číselné hodnoty bázických makroekonomických veličín na základe ktorých môžeme plánovať a rozhodovať.Hospodárska politika štátu ukazuje , že za posledné desaťročia pretransformovali sme sa na priemyselnú veľmoc, „detroit Európy“. Tento model, postavený na príleve zahraničného kapitálu, lacnejšej a kvalifikovanej pracovnej sile a masívnych investíciách do výrobných hál, však narazil na svoj strop. Podľa ziskaných údajov chýba nám skutočná pridaná hodnota – výskum, vývoj, patenty a finálny softvér – vzniká v materských krajinách (ako Nemecko, Holandsko či Rakúsko), kam odteká cca 77 % zisku vo forme dividend. Ročne tak zo Slovenska odchádzajú miliardy eur, ktoré následne chýbajú v domácom inovačnom systéme. Sme modernou, no stále len vykonávacou dielňou západu. Náš podiel na HDP Únie (0,7 %) a podpriemerná produktivita práce na hodinu (70 – 75 % priemeru EÚ) reflektujú fakt, že peniaze sa zarábajú vymýšľaním produktov, nie ich skladaním.Druhým najväčším rizikom pre budúcnosť však nie je samotný odliv ziskov, ale vysychanie zdroja, ktorý tento priemysel držal nad vodou – ľudského kapitálu. Nový svetový trend (elektromobilita, digitalizácia, umelá inteligencia) už nevyžaduje len šikovné ruky pri linke, ale sofistikované mozgy, ktoré tieto systémy programujú a riadia.Tu narážame na kritické zlyhanie štátu. Dlhodobé podfinancovanie školstva (historicky okolo 4 % HDP, s aktuálnym výkyvom k 4,92 % HDP, čo je síce na úrovni priemeru EÚ, no s obrovským investičným dlhom) a slabé investície do vedy a výskumu (len 1,04 % HDP) priniesli svoje ovocie. Výsledky slovenských žiakov v testovaní PISA dlhodobo klesajú, matematika sa prepadá pod priemer OECD a viac ako 20 % našich najlepších študentov uteká na univerzity do zahraničia. Bez zásadnej zmeny školstva nebudeme mať ľudí schopných obsluhovať priemysel zajtrajška. Čo by prospelo našej ekonomike? Predovšetkým reinvestičné stimuly namiesto daňových prázdnin: Štát by mal motivovať zahraničné korporácie, aby spomínaných 77 % odtekajúcich ziskov investovali späť na Slovensku. Nie však do ďalších výrobných pásov, ale do budovania výskumných a vývojových centier (R&D). Ak tu automobilka auto nielen poskladá, ale aj navrhne jeho softvér, zisk a duševné vlastníctvo ostanú v našej ekonomike. Školstvo ako hospodárska priorita . Výdavky na vzdelávanie sa už nesmú vnímať ako „sociálny náklad“, ale ako najvýnosnejšia ekonomická investícia. Hospodárska politika musí zatlačiť na dokončenie kurikulárnej reformy, prepojenie univerzít s praxou (napr. cez masívnu podporu duálneho vzdelávania) a vytvorenie podmienok, ktoré zastavia odliv mozgov. Nakoniec je to cielená podpora domáceho inovačného ekosystému: Štát musí efektívne využiť eurofondy na vybudovanie infraštruktúry pre domáce technologické startupy a firmy. Cieľom je, aby popri zahraničných gigantoch vznikali domáci dodávatelia s vysokou pridanou hodnotou, ktorí nebudú závislí od rozhodnutí centrál v Stuttgarte či Soule.
Slovensko sa nachádza na rázcestí. Doterajší model vyčerpal svoj potenciál. Platí.že stroje sa dajú kúpiť a modernizovať zo dňa na deň – ale vybudovať vzdelanú a onkurencieschopnú spoločnosť trvá generáciu. A ten čas nám práve ubieha a je dôvodom, aby ekonomická orientácia hospodárskej politiky nabrala najnovšie poznatky vedy. 

Michal Dieneš
Michal Dieneš
31. augusta 2026 16:53

Pán profesor, milý Jarko,
je tu jeden jediný problém. Všetci ho poznáme: aby vláda mohla robiť hospodársku politiku (ale aj v iných oblastiach), musela by vládnuť, konať ako vládnuci subjekt. Po druhé, musela by na to byť – v každej oblasti života spoločnosti – odborne pripravená. A morálne čistá. Od roku 89 sa v každej spomínanej oblasti ide z kopca, a niet síl to zmeniť. Občas, že nejaké korekcie? Aké? Na úkor občana sa má konsolidovať hospodárstvo, to čo predchádzajúci rozkradli? Za krádeže a zločiny sa vždy, a všade, trestalo, a chodili do väzenia. A oni sa nám ešte vysmievajú, a hlupáci im tlieskajú.
S pozdravom, Michal

Oujezdský
Oujezdský
31. augusta 2026 11:25

Pane profesore,
je to tak, jak píšete – hospodářská politika má vycházet z ekonometrických modelů, které přesně ukážou, jak změna daní, investic či vládních výdajů ovlivní celý systém. Jen takové modely umožňují vláde dělat informované rozhodnutí, místo spoléhání na vágní komentáře nebo samotný růst HDP.
Ale to by museli být ve vladě trochu erudovaní ekonomové a ne elektrikáři, jako v Česku, kde to máme podobné.
Zdraví Oujezdský

René Pavlík
René Pavlík
31. augusta 2026 11:00

Pán profesor, s akým ohlasom sa stretávajú Vaše polopatistické, zrozumitelné, prínosné a pre štát prospešné riešenia keď ich pošlete do vládnych kruhov, napríklad ministrovi financií, hospodárstva či dokonca predsedovi vlády. Typnem si – ticho ako v škótskych slatinách. Potom niet riešenie a bieda nás privedia až za okraj hospodárskej priepasti, ak už neletíme.

Peter Zajac-Vanka
Člen
31. augusta 2026 9:39

Odpovedám na Vašu odpoveď a to citátom nie od seba, ale z článku na webe Hospodárske správy z 29.8.2026 od Ivana Pauera článokTurbulentné zmeny v Európe a nevyhnutné zmeny pre Slovensko! cit.celé:
„Pre Slovensko z toho vchádza jednoznačný poznatok a poučenie, že štátnu a spoločenskú stabilitu môže zachrániť len zásadná zmena vnútornej hospodárskej a ekonomickej politiky!
… táto zmena musí byť primárne zameraná na rozvoj doterajších a nových prvovýrobcov potravín, spracovateľov potravín vo vlastníctve štátu ale aj vo vlastníctve súkromných osôb čisto slovenského pôvodu, prípadne kombinácie štátneho a súkromného vlastníctva vrátane distribúcie a predaja, sekundárne produkcii výrobkov dennej spotreby a terciálne ostatným výrobkom, ktoré v rámci energetických, surovinových a vedomostných zdrojov a možností je schopné obnoviť, alebo produkovať celkom nové produkty zamerané hlavne na vnútornú spotrebu a potreby štátu.
V tejto súvislosti je potrebné, aby štát v plnej miere spravoval a vlastnil prostriedky a zariadenia štátnych hmotných rezerv, energetických a surovinových zdrojov, vrátane vody s ich nosičmi, vrátane distribúcie a koncovej obchodnej siete, školstvo a zdravotníctvo, poisťovníctvo so zdravotným a dôchodkovým systémom, ako vyslovene a výlučne strategické systémy štátu len v rukách štátu!
Súčasne je potrebné pripraviť a schváliť skutočne novú hospodársku, ekonomickú a celospoločenskú víziu Slovenska, ktorá okrem strategických odvetví v rukách štátu obsahuje vlastnú národnú menu a banku na úrovni zákona, ak nie ústavného zákona, podľa ktorej zásad sa Slovensko bude naďalej budovať a rozvíjať“…
NO A JA S TÝM NÁZOROM SÚHLASÍM!

Peter Zajac-Vanka
Člen
31. augusta 2026 9:05

Pán profesor, síce poskytujete výbornú osvetu…nuž ale keď sa už aj na Fakulte národohospodárskej EU učia hlavne o marketingu a geopolitike, tak to tak aj vyzerá: reči o „ochladzovaní“ a „pribrzdení“ fakt patria do bulváru a nie pod oblasť ekonomických analýz. Aby som nebol múdry, skôr som doma v podnikovej ekonomike a pod vyjadrením „sa ochladzuje“ by podnikový ekonóm práve prišiel o pracovné miesto – všetci by sa pozreli von oknom, či už sneží…aby sa dalo i pribrzdiť…
nás v tejto situácii zaujímali kontrakty a objednávky: ak sa objednávky znížili o 30 percent, už bolo zle, ak o 50%, to už bola katastrofa a išlo sa prepúšťať. Ak kontraktácia viazla, asi nebolo niečo v poriadku s cenami či kvalitou…
Takže, ak sa ochladzuje a pribrzďuje, potom poozor na šmyk!

Marián Moravčík
Marián Moravčík
30. augusta 2026 20:14

Pán profesor,
pod dojmom z tohto Vášho článku som si uvedomil, že SAV má ekonomický ústav (s 9, verím že veľmi kvalifikovanými vedeckými pracovníkmi) a vytváranie ekonometrických modelov by malo byť jeho náplňou. A veruže aj je, majú to v rozpise svojej základnej činnosti na prvom mieste: „Tvorba ekonometrického modelu na prognózovanie a analýzu budúceho vývoja ekonomiky SR so strednodobým výhľadom a štvrťročnou aktualizáciou.“
A hneď ma napadlo, prečo s modelom SAV nepracuje Ministerstvo financií a predseda vlády? Odpoveď som hľadal v Zákone o SAV, štatúte SAV a v zásadách rozdeľovania financií z rozpočtu pridelené SAV. A odpoveď je – Ekonomický ústav SAV zrejme používa svoj ekonometrický model len pre potrebu svojho „základného výskumu“ a vôbec ho neposkytuje vláde k dispozícii. Lebo nemusí.
SAV má zo zákona garantovanú slobodu vedeckého bádania a uverejňovania výsledkov. V praxi to zrejme znamená toľko, že keď predseda vlády, alebo niektorý minister, od SAV niečo potrebuje, ako v prípade analýzy kvality mRNA „vakcín“, tak musí dostať objednávku a zvlášť zaplatené.
Na ilustráciu, ako funguje spolupráca SAV a vlády, hoci poskytovanie expertíznych prác pre ústredné orgány verejnej správy vyplýva SAV zo zákona, uvediem príklad, ktorý ma nenechal pokojným. Ekonomický ústav vypracoval expertíznu analýzu „Dopady konsolidačného balíka na podnikateľské prostredie na Slovensku“. Urobili to ex-post, v podstate ako formu odbornej kritiky vládneho balíka opatrení. Neurobili to, ako by som v normálnom štáte očakával, vopred, aby vláda vedela svoju politiku upraviť.
A druhý aspekt ich „expertízy“, ktorý sa mi v kontexte Vášho článku javí až ako nehorázna drzosť, je metodika. Očakával by som, že budú balík opatrení konfrontovať so svojim ekonometrickým modelom, ktorý vraj majú vypracovaný a štvrťročne ho aktualizujú. Ale na zisťovanie dopadov použili dotazníkový prieskum vo vybraných podnikoch! Dotazník obsahoval 11 otázok, pričom z nich prvé štyri len kategorizovali podnik podľa odvetvia a obratu do maximálne päť kategórií. „Expertízu“ vykonali na súbore 103 odpovedí, ktoré sa im vrátili. Autori „došli k záveru, že prieskum z hľadiska sektorov je reprezentatívny, ale z hľadiska veľkosti podnikov meraného počtom zamestnancov aj obratom je vychýlený k veľkým podnikom“. Pri týchto číslach to vyjadrenie „došli k záveru“ znamená „baj očko“.
Ale hlavnú čerešničku dám na záver. „Experti SAV“ dotazníky rozoslali len podnikom „združeným v Iniciatíve za právny štát“. To celej „expertíze“ dáva výrazne politický a dokonca cielene protivládny nádych. Mimochodom, sídlo tej podnikateľskej „iniciatívy“ je zhodné so sídlom Americkej obchodnej komory v SR.
Takže záverom tak – na Slovensku politika prebíja odbornosť.

stefan
stefan
31. augusta 2026 10:03
Odpovedať  Jaroslav Husár

po. Husar. A my máme vládu ? Sú to iba výkonný Gardisti zradci pre cudzie mocností . Odbornosť sa neguje a zosmiešňuje ako nepoužiteľné stádo. SAV sa nechá uplácať. Prokuratúra, Lekári tiež. O Poslancoch ich úrovni a vzdelaní je úroveň pod psa. Odbornosť sa stáva brzdov v safareni. Cieľ rozhadzovanie podľa ľubovôle politikov čiže: Debilov,zlodejov,plagiatorov,mafiánov ako sa sami tituluju. Dôkazom je ako dopadla konsolidácia. Zasrat národu oči,že vraj reforma. A veselo rabujú na hulvata ďalej. Kauza za kauzou. Opozícia má jedinú reformu: Dosť bolo Fica.
A čo ďalej? Jediný čo má program je zatiaľ Zoro Kollár. V médiách ho nevidite a keď bude tak iba ako jeho dehonestacia. Fico a Hlas sa začínajú po ňom opicit a preberajú jeho agendu. Naslubuju a potom veľké Nič. Najvetsie Zlo po 89 a rozdelení štátu. Vcetne rozloženia Právneho štátu na Frankov systém fasizacie štátnej správy. Uzurpovat si Moc.
Taká zberba ako je teraz v Parlamente nemá obdobu od Monarchie. Tu už tomu národu niet pomoci. Odborníci Vašej a mojej generácií sa úplne stiahli z verejného života kvôli hulvatstvu médií a /kvázi politikov / skôr Opic za banán z igelitky.
Bol som sobotu so synom,vnukom vo Svidníku na pomníku padlých. Tak sme odbehli do Bardejova pozrieť trh.
Takú dehonestaciu národu ako klesol na duchu a kultúre ste určite nevidel,kde ten národ spadol. Bol som tam pred 40 tími rokmi. To malo úroveň. Remeslá,kultúra a občerstvenie.
Dnes humbuk,hluk,zranica všetko predražené a bonus Procko a Matoviča suita. Hudba na 120 dcb. Po hodine sme odišli. Ten národ už sa nedá napraviť. Procková uroven. In Debilitus. Národ musí spadnúť na samé dno. A verte mne,že spadne.

René Pavlík
René Pavlík
31. augusta 2026 11:11
Odpovedať  Jaroslav Husár

To, čo potrebujeme nie je možné naplniť bez zásadných zmien vo volebnom a rokovacom (NR-SR) systéme. Strany akési zmeny sľubujú pre vooľbami, ale po uhniezdení v parlamente neurobia. Spoznajú výhody súčasného.